Profitability Index (PI), или индекс прибыльности, является ключевым финансовым показателем, используемым для оценки эффективности инвестиционных проектов. Он отражает соотношение приведенной стоимости будущих денежных потоков к первоначальным инвестициям.
Содержание
Profitability Index (PI), или индекс прибыльности, является ключевым финансовым показателем, используемым для оценки эффективности инвестиционных проектов. Он отражает соотношение приведенной стоимости будущих денежных потоков к первоначальным инвестициям.
Формула расчета Profitability Index
PI = (Приведенная стоимость будущих денежных потоков) / (Первоначальные инвестиции)
Как интерпретировать значение PI
| Значение PI | Интерпретация |
| PI > 1 | Проект прибыльный, рекомендуется к принятию |
| PI = 1 | Проект окупается, но не приносит дополнительной прибыли |
| PI < 1 | Проект убыточный, рекомендуется к отклонению |
Преимущества использования PI
- Учитывает временную стоимость денег
- Позволяет сравнивать проекты разного масштаба
- Учитывает все денежные потоки проекта
- Простота интерпретации результатов
- Полезен при ограниченном инвестиционном бюджете
Недостатки показателя PI
- Не учитывает масштаб проекта
- Зависит от точности прогноза денежных потоков
- Не показывает абсолютную величину прибыли
- Может давать противоречивые результаты при взаимоисключающих проектах
Пример расчета PI
| Год | Денежный поток | Коэффициент дисконтирования (10%) | Дисконтированный поток |
| 0 | -500,000 (инвестиции) | 1.0 | -500,000 |
| 1 | 150,000 | 0.909 | 136,350 |
| 2 | 200,000 | 0.826 | 165,200 |
| 3 | 250,000 | 0.751 | 187,750 |
| Сумма дисконтированных потоков | 489,300 | ||
| PI | 489,300 / 500,000 = 0.9786 | ||
Применение PI в инвестиционном анализе
- Ранжирование инвестиционных проектов
- Выбор между взаимоисключающими проектами
- Оценка эффективности капиталовложений
- Анализ чувствительности проекта
Сравнение PI с другими показателями
| Показатель | Отличие от PI |
| NPV (Чистая приведенная стоимость) | Показывает абсолютную величину, а не относительную |
| IRR (Внутренняя норма доходности) | Отражает процентную ставку, а не коэффициент |
| PP (Срок окупаемости) | Не учитывает доходность после окупаемости |
Profitability Index является важным инструментом в арсенале финансового аналитика, позволяющим быстро оценить привлекательность инвестиционного проекта. Однако для комплексной оценки рекомендуется использовать PI вместе с другими финансовыми показателями.
